La société Edgewood Management est basée à New York et est spécialisée dans la gestion des grandes valeurs américaines de croissance. Il y a 9 associés dont 6 analystes/gérants ayant une expérience moyenne de 22 ans dans la gestion. La société gère environ 3,3 milliards de dollars (au 29/12/2006).
Selon Alexander Farman-Farmaian, l’interrogation majeure de ces prochains mois réside dans le fait de savoir si l’économie américaine restera dans le scénario actuel de ralentissement de la croissance ou si elle va tendre progressivement vers la récession. Même si les récentes enquêtes d’opinion indiquent une montée des inquiétudes, certains éléments restent positifs, notamment une inflation contenue et un marché de l’emploi toujours solide. Par ailleurs, les derniers chiffres disponibles sur le marché immobilier pourraient signifier que le point bas a peut-être été atteint. Enfin, si la situation économique devait se détériorer davantage qu’anticipé, la Réserve fédérale américaine pourrait baisser son taux directeur en raison de sa forte réactivité.
Du côté des marchés, les P/E sont à un bas niveau au regard des niveaux historiques, notamment pour les grandes sociétés. Par ailleurs, le niveau de liquidité au sein des entreprises est à un plus haut depuis les années 60.
Le gérant considère donc que le moment est opportun pour investir dans les grandes capitalisations américaines de croissance, en raison notamment d’une valorisation attractive et de leur capacité de résistance lors des phases de ralentissement de l’économie.
