Susie Hultquist
Gérante - Chicago
Columbia Wanger Asset Management

La gérante Susie Hultquist considère qu’il est essentiel de choisir des business model supérieurs quand on investit dans les secteur des petites sociétés de consommation américaines.
Cette supériorité peut se traduire de différentes façons : un positionnement de marché unique (une marque forte, une niche de marché...), une forte visibilité du business model (suivi des attentes des consommateurs, réactivité...), des facteurs d’amélioration de la profitabilité identifiables (investissements technologiques, économies d’échelle...) ou encore des fondamentaux solides (faible niveau de dette, free cash-flows récurrents...).

Il convient également d’identifier puis d’exploiter les thèmes porteurs pour la consommation.
Il s’agit notamment des tendances démographiques (consommation forte des baby boomers, apparition des echo boomers - jeunes américains nés entre 1982 et 1995, marché des animaux domestiques...), des problèmes d’obésité aux Etats-Unis ou encore de la notoriété de la marque (qui accroît la valorisation de la société, est une barrière à l’entrée pour les concurrents, donne du pricing power...).

Concernant les perspectives du secteur, la gérante considère que la bonne santé du marché de l’emploi, la croissance régulière des revenus, l’attrait des consommateurs américains pour tout ce qui a trait à la mode sont autant de soutiens solides à la consommation des ménages américains.
Il faut néanmoins souligner que les prix de l’énergie et le niveau de confiance des consommateurs restent plus sujets à caution.
Ainsi, Susie Hultquist reste confiante dans la bonne tenue de la consommation américaine mais privilégie plus particulièrement les sociétés de consommation ciblant une clientèle aisée moins sensible à une hausse du prix du pétrole.