Mark Mills
Managing Partner - Londres
Generation Investment Management

La stratégie de Generation Investment Management est de se focaliser sur une approche long termede l’investissement. L’investissement long terme implique d’identifier les sociétés qui vont durablement créer de la valeur et vont réussir à maintenir leur avantage concurrentiel.

Les gérants de Generation Investment Management associent une recherche dite "durable" à une étude fondamentale classique des sociétés. Cette recherche "durable" correspond à une analyse des implications des tendances long terme de l’économie, l’environnement, le social ou encore la géopolitique sur l’investissement de l’actionnaire.

Il existe plusieurs axes de recherche thématique tels que les changements climatiques, la démographie, la pauvreté ou encore les lobbies,...

A partir de ces thèmes, on peut appréhender les problématiques au niveau sectoriel sur le long terme. Ainsi, les changements climatiques vont jouer un rôle important sur l’évolution du secteur de l’énergie et la redéfinition des avantages compétitifs (émission de carbone, nouvelle réglementation pour réduire ces émissions,...). Les sociétés vont devoir s’adapter aux nouvelles réglementations et aux changements de comportements, ce qui va impacter leur structure financière (revenus, marges, coûts opérationnels,...).
Ainsi, la détection de ces thématiques va permettre de voir quelles sociétés vont gérer les risques et nouvelles opportunités liés à ces changements et ainsi créer ou non de la valeur pour les actionnaires.

Néanmoins, selon Mark Mills, il existe encore des barrières à l’appréhension de l’investissement sur le très long terme. Une vision court-termiste des marchés financiers est encore dominante, avec une focalisation sur les performances court terme, la croissance rapide des actifs, la rémunération des brokers,...
De même, les mythes sur la création de valeur pour l’actionnaire persistent.
Pourtant, comme l’a montré notamment la société de conseil Mercer, l’intégration des notions telles que le socialement responsable ou encore l’environnemental vont prendre de plus en plus d’importance dans les années à venir.