Joanna Jagieniak
Directeur Sélection de fonds - Paris
Louvre Gestion

Joanna Jagieniak, Directeur de la sélection de fonds chez Louvre Gestion, a montré l’intérêt de l’approche développée par Louvre Gestion dans la construction d’une allocation stratégique qui permet à l’investisseur de bénéficier de 3 sources de diversificationet de valeur ajoutée :
- la classe d’actif, 
- le style de gestion,
- et le gérant.
En effet, en raison de la cyclicité et de la rotation des styles de gestion et des thèmes privilégiés par le marché, l’identification et la sélection de gérants leaders au sein de chaque style est un facteur clé pour générer une performance supérieure à la moyenne à long terme.
Le processus de sélection de gérants développé par Louvre Gestion s’articule ainsi autour de 3 phases principales : une phase d’identification, une phase d’analyse quantitative et surtout qualitative concentrée sur des contacts fréquents avec les gérants et une phase de validation.

Joanna Jagieniak rappelle que cette dernière phase est importante car en identifiant les gérants par style de gestion, puis en sélectionnant les leaders au sein de chaque style, l’objectif de réussir à associer les gérants de manière optimale, en recherchant toujours la meilleure complémentarité et la meilleure diversification sans que cela neutralise tout espoir de rendement et de surperformance.

Louvre Multi Select, Sicav multi-gérants à compartiments ou "fonds de mandats" est une bonne illustration du succès de cette approche.
En effet, c’est une véritable solution d’investissement sur mesure car :
- les mandats de gestion sont construits sur mesure avec les gérants,
- le portefeuille global est optimisé pour minimiser le nombre de valeurs communes entre les différents mandats,
- la gestion de l’allocation entre les mandats est active.

Le fonds de mandats se différencie vraiment d’un fonds de fonds car :
- il permet d’établir des relations privilégiées avec les gérants,
- il permet de définir des orientations de gestion spécifiques,
- il donne accès aux portefeuilles de chaque gérant sur une base quotidienne et permet un suivi plus étroit,
- il est moins réactif mais il est néanmoins possible de changer les profils et les orientations de gestion assez rapidement.